带路海外

统计显示，在“中国海外投资指数”排名中，东盟、“一带一路”等新兴市场排名显著上升。其中，新加坡超越美国排名第一。

上图可以看出，在发达经济体排名下滑的同时，诸多新兴市场国家排名上升。

马来西亚从2015年的第20位跃升至目前的第四位。该国不仅是“一带一路”沿线重要的节点国家，而且对中方投资持欢迎态度。

排名显著上升的还有哈萨克斯坦（从51位上升至12位）、泰国（从38位上升至18位）、伊朗（从52位上升至19位）、印尼（从44位上升至26位）、菲律宾（从39位上升至28位）、越南（从40位上升至30位）。可见，东盟国家潜力巨大。

中国商务部日前公布的2017年中国企业对“一带一路”沿线59国投资情况也显示，主要投向国家包括新加坡、马来西亚、老挝、印度尼西亚、越南、柬埔寨等东盟国家。

3年来投资趋势的变化

2015年以来，中国的对外投资环境发生了巨大变化。2016年是有记录以来，中方ODI增长最为强劲的一年，飙升了44.1%达到1700亿美元，首次超过了外商直接投资。

由于担心部分ODI是为了规避资本管制，同时企业（尤其是国企）对回报率低的项目投资过大，中国政府从2016年底开始收紧审批程序，一直延续至2017年。

在抑制“非理性”ODI的同时，政府也对战略性或“一带一路”相关投资予以政策倾斜。2017年8月，中国国务院公布了《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》，以促进ODI的“健康增长”，明确将境外投资项目分成了鼓励、限制和禁止三类情况。限制房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等境外投资，重点推进有利于“一带一路”建设和周边基础设施互联互通的基础设施境外投资。

随着政策的收紧，中国的ODI大幅下降。中国商务部数据显示，2017年1—10月ODI同比下降40.9%。同时投资构成也发生了变化。2017年在中国政府重点管控的领域，如房地产业、体育和娱乐业对外投资没有新增项目，非理性的对外投资得到切实有效遏制。

在服务业投资占比下降的同时，相应的传统领域的投资占比则出现反弹：2016年大宗商品和能源领域的ODI在总量中的占比不足三分之一，而2017年这一比例大大上升。

“一带一路”沿线：新增投资143.6亿美元

中国商务部公布的数据显示，2017年中国企业对“一带一路”沿线的59个国家有新增投资，合计143.6亿美元，同比下降1.2%。投资金额占总额的12%，比去年同期增加3.5个百分点。

从发布的数据来看，2017年全年，中国境内投资者对全球新增非金融类直接投资同比下降29.4%，在这一情况下，“一带一路”沿线国家的投资仅下降1.2%；在海外并购项目锐减5成、交易总额整体下降10.26%的情况下，对“一带一路”沿线国家实施并购投资额同比增长32.5%。

在“一带一路”颇受瞩目的并购交易中，最大的一笔交易发生在2017年7月，万科牵头一个中方财团投资116亿美元收购了新加坡的普洛斯物流公司。

中国政府表示，收紧ODI审批是为了遏制“非理性”投资而不是针对“一带一路”投资，后者仍具有政治优先级。

中国企业参与“一带一路”的方式之一是在机遇和风险达成一定平衡的国家寻找投资机会。基于中国海外投资指数，下图右下象限是相关智库定义的“一带一路”“高机遇、低风险”国家。

马来西亚、新加坡脱颖而出成为“一带一路”沿线具有突出吸引力的投资目的地，具备高机遇、低风险的投资环境。“机遇”得分较高的国家有几个共同点：经济增长强劲、出口制造业前景良好、欢迎外资（在马来西亚，数个中方投资的基建工程已落地实施）。